|
Терпение, несмотря на улучшение перспектив (1 стр.) Выступление члена Совета Управляющих ФРС США Лаел Брейнард на 37-й конференции по экономической политике Национальной Ассоциации Экономики Бизнеса, Вашингтон 23 марта 2021г. |
Благодаря принятым мерам перспективы улучшились. Если сравнить SEP начала пандемии и последнего заседания FOMC, то прогноз ВВП вырос на 6 п.п, безработицы – улучшился на 2 п.п, инфляции вырос на 0,8 п.п. на конец 2021. Однако остается неопределенность по вирусу, и текущие макропоказатели остаются ниже целевых. А как известно, новый подход монетарной политики ФРС делает упор именно на фактически достигнутых, а не ожидаемых показателях. Результаты Инфляция выроса до 1,5%, отражая финансовую помощь и монетарную политику. Безработица еще высока (6,2%), особенно среди черных и латиносов, и крайне высока (22%) в самом низкооплачиваемом квартиле, особенно в секторе гостиниц и отдыха. Вакцинация пока охватила только 1/3 населения. Перспективы На рынке труда имеют место противодействующие тенденции. С одной стороны, вакцинация приведет к росту найма. С другой, работодатели выражают осторожность и пытаются сохранить гибкость. В частности, 1/3 малых предприятий собирается внедрить ту или иную форму автоматизации, чтобы сохранить независимость от рабочей силы. Финансовая помощь, плюс увеличение сбережений населения на 2,1 трлн долл. в 2020 году должны ускорить инфляцию за счет отложенного спроса. Плюс к этому понизится база расчета благодаря снижению цен в апреле-мае 2020. Это приведет к инфляции 2,3-2,4% в конце 2021. Однако повышение будет временное. Политика Монетарная политика будет отражать новый подход, основанный на фактических, а не ожидаемых показателях, поэтому главный девиз – терпение и еще раз терпение. Что означает сохранение текущей политики нулевых ставок и покупки активов на долгое время. |