Назад к Речам-2020

Вспышка КОВИД-19 и меры сдерживания, предпринятые правительствами (далее «Ковид») принесли беспрецедентные экономические потери. Но прекращение экономической активности также вызвало беспрецедентные интервенции со стороны фискальных и монетарных властей, и мы видим некоторые обнадеживающие признаки. Из всего этого можно сделать два конструктивных начальных вывода. Во-1, мы видим, что проведенные финансовые реформы улучшили экономическую устойчивость, включая устойчивость к шокам, которые приходят извне финансовой системы. В результате международных реформ, предпринятых как властями, так и самим банковским сектором после Большого финансового кризиса 2008-09 годов, банки смогли абсорбировать, а не усилить потрясения в результате Ковид. Во-2, мы видим, что рынки хорошо реагируют на быстрые и решительные политические меры. На данный момент быстрое вмешательство членов СФС помогло стабилизировать рынки. Но эпидемия Ковид еще не закончилась, траектория восстановления пока неопределенна, с большой вероятностью откатов и сбоев.

Заглядывая вперед, мы видим ряд проблем. Корпоративный сектор вошел в кризис с высоким уровнем долга, и по необходимости брал дополнительные кредиты, чтобы пройти кризис; у некоторых заемщиков могут возникнуть проблемы с платежеспособностью. Напряжение на ряде ключевых рынков финансирования вызвало вмешательство со стороны центральных банков, которое стабилизировало рынки и облегчило положение небанковских финансовых посредников, включая паевые фонды денежного рынка (MMF). Невзирая на беспрецедентные меры, кризис ликвидности в будущем остается реальным риском. Волатильность на рынках снизилась, но вполне может вернуться. Возможно, мы наблюдаем сейчас существенный отрыв цен активов от экономического базиса, что может привести к внезапной и резкой переоценке. Воздействие этих экономических стрессов может еще быть усилено в развивающихся рынках, с учетом рисков для их валют и долговых рынков в результате оттока капитала.

Сохранение финансовой стабильности во время пандемии Ковид и далее: в обновленном отчете по влиянию на финансовую стабильность пандемии КОВИД, предоставленному странам G20 для данного заседания, мы пользуемся существенной работой, проведенной по оценке уязвимостей, рассматриваем ответ властей по разным сценариям восстановления, отмечаем, где потребуется дополнительная работа. Отчет также консолидирует чрезвычайные меры, предпринятые странами-членами и стандартообразующими организациями (SSB) для борьбы с финансовыми проблемами в результате пандемии, а именно: в сфере оценки уязвимостей, укрепления небанковского финансового сектора (NBFI), оценки предпринимаемых мер, мониторинга соблюдения стандартов, использования буферного капитала.

Продолжение создания более устойчивой финансовой системы: оценка реформ, постепенный отход от LIBOR (к концу 2021), улучшение трансграничных платежей.

Вывод: СФС был создан во время кризиса, чтобы пройти через неопределенные и трудные времена и обеспечить глобальный механизм координации на будущее. Пандемия Ковид показала важность этого механизма для нынешнего кризиса, но также показывает путь для будущей работы. Члены СФС будут изучать потенциальные риски и рассматривать скоординированные ответы с точки зрения нескольких траекторий экономического восстановления. Мы также продолжим работу для усиления устойчивости глобальной финансовой системы перед лицом будущих кризисов.

Наверх