Блог о ФРС США (и не только)

Первая страница


ФРС США

Все речи Управляющих


Пресс-релизы

Американские деньги

Экономический календарь

Монетарная политика

Процентные ставки

Госдолг США

Фьючерсы на ставки

Ссылки


Блог о ФРС (и не только)


Данные в реальном времени:

Текущая статистика США

Процентные ставки-2

Конвертер валют


Рейтинг@Mail.ru

Весь блог см. здесь

Точечная диаграмма FOMC

10.06.2020

Вот она, внизу, за два последних квартала. Разберемся, что это такое.

Этот график ФРС начала публиковать в 2011 в рамках политики большей открытости. С тех пор инвесторы и аналитики внимательно за ним наблюдают. Точечный график публикуется ежеквартально после очередного заседания Федерального Комитета по Открытым Рынкам, проходящего в последний месяц квартала (вообще проводится 8 заседаний в год). Он показывает прогноз членов Комитета (органа, ответственного за установление главной монетарной ставки – ставки на федеральные фонды) и президентов ФРБ. Комитет состоит из постоянных членов - всех членов Совета Управляющих ФРС (их максимум 7, но сейчас 2 вакансии, то есть сейчас их 5) и президента ФРБ Нью-Йорка, а также членов, меняющихся ежегодно в порядке ротации. Они выбираются по одному из следующих групп ФРБ:

  • Бостон, Филадельфия и Ричмонд
  • Чикаго и Кливленд
  • Даллас, Сент-Луис и Атланта
  • Сан-Франциско, Канзас-Сити и Миннеаполис
  • Однако, несмотря на это, всегда все президенты ФРБ присутствуют на заседаниях, высказывают мнения наравне с остальными, единственное – не голосуют. Но их мнение также отражается на точечной диаграмме. Каждая точка на графике представляет мнение одного из членов Комитета и президентов ФРБ, какой будет ставка на федеральные фонды в конце указанного календарного года, а также в «долгосрочной перспективе». Соответственно, всего по каждому году (текущий, три года вперед и на «долгосрочную перспективу») может быть 19 мнений – 19 точек на графике. Но сейчас, при 2 вакансиях в Совете, таких точек 17. Все точки обезличены и анонимны.

    Некоторый сдвиг ожиданий в сторону понижения виден уже и на декабрьском графике; сейчас, я не сомневаюсь, он будет явно больше. В основном участники рынка наблюдают и анализируют именно тренд, сдвиг в ожиданиях ФРС: будет ли смягчение или ужесточение монетарной политики. Во многом этим объясняется рост фондовых рынков во второй половине 2019 и такой быстрый подъем его после форс-мажорного падения из-за коронавируса.

    Следует учитывать, что точка определяет диапазон, в котором, по мнению того или иного руководителя ФРС, будет ставка.

    Естественно, в случае форс-мажоров разного вида, как пандемия коронавируса, например, последний график уже не будет отражать реальных мнений руководства ФРС. Мы это увидим не далее как сегодня.

    Короче говоря, это полезный инструмент в обойме других. Для того, чтобы составить более или менее объективное мнение, он годится, но только в сочетании с другими.

     



    Наверх

    Контакты:
    E-mail:  info@fedspeak.ru
    Телефон: +7(910)466-7797
    Copyright © 2006-2020