Точечная диаграмма FOMC
10.06.2020
Вот она, внизу, за два последних квартала. Разберемся, что это такое.
Иногда удобнее те же данные смотреть в виде таблицы с цифрами (каждая цифра - число точек, то есть голосов участников за данный прогноз), например, внизу от 10 июня 2020:
| Целевая ставка |
2020 |
2021 |
2022 |
Долгосрочно |
| 3.125 |
|
|
|
|
| 3.000 |
|
|
|
2 |
| 2.875 |
|
|
|
|
| 2.750 |
|
|
|
1 |
| 2.625 |
|
|
|
|
| 2.500 |
|
|
|
8 |
| 2.375 |
|
|
|
1 |
| 2.250 |
|
|
|
3 |
| 2.125 |
|
|
|
|
| 2.000 |
|
|
|
1 |
| 1.875 |
|
|
|
|
| 1.750 |
|
|
|
|
| 1.625 |
|
|
|
|
| 1.500 |
|
|
|
|
| 1.375 |
|
|
|
|
| 1.250 |
|
|
|
|
| 1.125 |
|
|
1 |
|
| 1.000 |
|
|
|
|
| 0.875 |
|
|
|
|
| 0.750 |
|
|
|
|
| 0.625 |
|
|
|
|
| 0.500 |
|
|
|
|
| 0.375 |
|
|
1 |
|
| 0.250 |
|
|
|
|
| 0.125 |
17 |
17 |
15 |
|
| 0.000 |
|
|
|
|
Этот график ФРС начала публиковать в 2011 в рамках политики большей открытости. С тех пор инвесторы и аналитики внимательно за ним наблюдают. Точечный график публикуется
ежеквартально после очередного заседания Федерального Комитета по Открытым Рынкам, проходящего в последний месяц квартала (вообще проводится 8 заседаний в год).
Он показывает прогноз членов Комитета (органа, ответственного за установление главной монетарной ставки – ставки на федеральные фонды) и президентов ФРБ. Комитет
состоит из постоянных членов - всех членов Совета Управляющих ФРС (их максимум 7, но сейчас 2 вакансии, то есть сейчас их 5) и президента ФРБ Нью-Йорка, а также членов,
меняющихся ежегодно в порядке ротации. Они выбираются по одному из следующих групп ФРБ:
Бостон, Филадельфия и Ричмонд
Чикаго и Кливленд
Даллас, Сент-Луис и Атланта
Сан-Франциско, Канзас-Сити и Миннеаполис
Однако, несмотря на это, всегда все президенты ФРБ присутствуют на заседаниях, высказывают мнения наравне с остальными, единственное – не голосуют. Но их мнение также отражается на точечной диаграмме. Каждая точка на графике представляет мнение одного из членов Комитета и президентов ФРБ, какой будет ставка на федеральные фонды в конце указанного календарного года, а также в «долгосрочной перспективе». Соответственно, всего по каждому году (текущий, три года вперед и на «долгосрочную перспективу») может быть 19 мнений – 19 точек на графике. Но сейчас, при 2 вакансиях в Совете, таких точек 17. Все точки обезличены и анонимны.
Некоторый сдвиг ожиданий в сторону понижения виден уже и на декабрьском графике. Естественно, пандемия оказала решающее влияние на мнение участников на последней диаграмме. В основном участники рынка наблюдают и анализируют именно тренд, сдвиг в ожиданиях ФРС: будет ли смягчение или ужесточение монетарной политики. Во многом этим объясняется рост фондовых рынков во второй половине 2019 и такой быстрый подъем его после форс-мажорного падения из-за коронавируса.
Это полезный инструмент в обойме других инструментов.
Наверх
