Комментарий к решениям FOMC от 2 ноября 2022г.
04.11.2022
FOMC ввел новый термин в свой «федспик» - «кумулятивное ужесточение» (cumulative tightening). Так он обозначил совокупное воздействие на экономику уже принятых Федрезервом мер – многократного повышения монетарной ставки и уменьшения размера своего баланса, а также инфомацонной обработки населения и бизнеса через речи, пресс-релизы, прогнозы и другие инструменты – на инфляцию и экономику в целом. Процитируем заявление FOMC после заседания 2 ноября: «При определении темпа дальнейшего повышения целевого диапазона (ставки), Комитет будет принимать во внимание
кумулятивное ужесточение монетарной политики, лаги, с которыми монетарная политика воздействует на экономическую активность и инфляцию, а также развитие ситуации в экономике и финансах». Многие поняли это так, что наконец-то Федрезерв обещает замедлить повышение или – чем черт не шутит – вообще пропустить одно заседание (в декабре), чтобы посмотреть, как сработают уже принятые меры. По крайней мере, фондовые индексы выросли на процент.
Но не тут-то было. Через полчаса после заявления Пауэлл дал традиционную пресс-конференцию, где сообщил «пренеприятнейшее известие» - ставку в итоге придется повышать до уровня выше, чем раньше прогнозировалось. Даже если в промежутке до этой конечной станции некоторые повышения будет меньше, чем 75 б.п. В ответ фьючерсы на ставку на федеральные фонды впервые выросли до 5% и выше, а фондовые индексы закрылись в минусе на 2,5%.
Пауэлл подчеркнул, что не ощущает, что ужесточение слишком сильное или быстрое, и не представляет, как можно считать, что текущий уровень слишком высок. На всякий случай, чтобы его опять не поняли как-то не так, он прямо сказал, что «преждевременно думать или говорить о паузе в повышении ставки».
Таким образом, активная борьба с инфляцией продолжается. К сожалению для президента Байдена и Демократической партии в целом, Федрезерв слишком поздно начал эту борьбу. А Байден демонстративно не хотел вмешиваться в работу Федрезерва, подчеркивая его независимость (и правильно). Раньше, как мы помним, любимое словечко Пауэлла было «преходящая» (инфляция): Федрезерв не только не боролся с инфляцией, но и накачивал экономику миллиардами долларов вплоть до 2022 года, считая, что экономика сама разберется с узкими местами в поставках и сбалансирует спрос и предложение. Теперь за ошибки (назначенного Трампом, но правда, оставленного Байденом на своем посту за успехи в борьбе с Ковидом) Пауэлла приходится отдуваться всей администрации и партии. Вероятность высока, что 8 ноября – в День промежуточных выборов в США – именно инфляция приведет в Конгресс республиканское большинство.
Наверх
