Бюллетень "FED$PEAK"
 
Москва       
 
Вашингтон   

Первая страница

Экономика США одним взглядом


ФРС США

Все речи Управляющих


Американские деньги

Экономический календарь

Пресс-релизы

Материалы и ресурсы

Блог о ФРС (и не только)

Кривая доходности Treasuries


Рейтинг@Mail.ru

Основные процентные ставки: FFR - 1,50-1,75%; IORB - 1,65%; PCR - 1,75%; PR - 4,00%
(Кликните по бегущей строке, чтобы узнать подробнее о ставках)
Ожидаемые события
  • См. Экономический календарь.  Все праздники на 2022 год см.здесь
    Речи
  • М. Боумэн: Инфляция и монетарная политика - 23.06.2022
  • К. Уоллер: Уроки нормализации монетарной политики - 18.06.2022
    Пресс-релизы
  • Результаты ежегодного стресс-тестирования банков - 23.06.2022
    Блог
  • Комментарии к решениям FOMC от 15 июня 2022 года
    Материалы и ресурсы
  • Деньги и платежи: Доллар США в эпоху цифровой трансформации
  • ЦВЦБ: основные принципы и характеристики


  • 30 июня. Основной индекс PCE за май остался на том же уровне 6,3%, но "базовый" (без продуктов питания и энергии) опустился ниже даже ожиданий, до 4,7% в апреле было 4,9%, ожидалось 4,8%). Возможно, это показывает, что пик инфляции все-таки пройден; базовый индекс считается лучшим предсказателем тренда, чем основной. Однако, как Пайэлл отметил на пресс-конференции после июньского, заседания FOMC, люди испытывают на себе именно основной, а не "базовый", вариант, и их восприятие зависит от основного. Это может толкнуть их долгосрочные ожидания вверх, что плохо для инфляции. Это сложная проблема для Федрезерва, потому что повышение ставки влияет на спрос, а продукты питания и энергия растут из-за проблем со стороны преложения.
    30 июня. ФРБ Нью-Йорка запускает новый индикатор - Индекс напряженности на рынке корпоративных облигаций (CMDI). Он будет публиковаться ежемесячно и будет характеризовать состояние первичного и вторичного рынков.
    30 июня. Пауэлл считает, что есть риск того, что Федрезерв повысит ставки слишком высоко, и это негативно отразится на занятости, но не считает это главным риском для экономики. "Часы тикают для нас по обузданию инфляции", сказал он на форуме ЕЦБ в Португалии.
    30 июня. Постепенное снижение ставок в последние две недели,в том числе на фьючерсных рынках, заставляет предполагать, что рынки ожидают недолгого периода пиковых ставок Федрезерва на уровне 3,5-3,75% и затем быстрого начала их обратного снижения. Видимо, рынки ожидают, что инфляцию удастся обуздать сравнительно быстро.
    30 июня. Банк международных расчетов считает, что ведущие экономики могут попасть в ловушку высокой инфляции и призывает к более агрессивным мерам.
    29 июня. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард оценил, что у населения на руках осталось еще 3,5 трлн долларов "ковидной" помощи, которые оно готово потратить на потребление в ближайшем будущем, поэтому он считает риск рецессии минимальным, а дальнейшее повышение ставки оправданным.
    29 июня. Чистая международная инвестиционная позиция США на конец 1-го квартала 2022г. составила -17,75 трлн долларов.
    28 июня. Переходный период с референтной ставки LIBOR на другие заканчивается, и Нью-Йоркский ФРБ проводит на эту тему конференцию 11 июля.
    28 июня. Известный ученый Роберт Райх, профессор публичной политики Калифорнийского университета (Беркли), считает, что крупные корпорации способствуют инфляции, неадекватно повышая цены, и должны понести за это ответственность в виде штрафов, спецналогов и применения антимонопольного законодательства.
    28 июня. Бывший Секретарь Казначейства Ларри Саммерс считает, что для победы над инфляцией потребуется 5 лет с безработицей 6%. или два года с безработицей 7,5%, или один год с безработицей 10%.
    28 июня. Президент Мирового Банка согласился с мнением, что потребуется около двух лет, чтобы усмирить инфляцию.
    28 июня. Президенты Резервных Банков Томас Баркин и Мэри Дейли продали в конце года существенные объемы своих портфелей ценных бумаг, которые им теперь запрещают иметь новые этические правила. И не прогадали, так как рынок с тех пор существенно просел.
    28 июня. Перед промежуточными выборами в Конгресс в ноябре ожидается всплеск политической рекламы, эксплуатирующей тему инфляции, и Федрезерв в этих условиях может чувствовать себя обязанным агрессивно повышать ставку, пишет Forbes.
    28 июня. МВФ снизило прогноз роста ВВП США до 2,9% в 2022 году, заявив, что "путь, позволяющий избежать рецессию, сужается".
    25 июня. Член Совета ФРС Мишель Боумэн заявила в своей речи, что Федрезерв будет повышать ставку до тех пор, пока не будет отмечен "существенный прогресс" в снижении инфляции. Еще год назад, в свете своей новой концепции "усреднения" инфляции, Федрезерв говорил о том, что будет держать ставку на нуле, пока не будет отмечен "существенный дальнейший прогресс" в повышении инфляции (ну и еще на рынке труда). Такая политика "из огня да в полымя", метание от крайности к крайности, уж точно не повышает доверия к Федрезерву. Первое, что должен сделать Пауэлл после победы, дай бог быстрой, над инфляцией - это взять на себя вину за провал с "новой инфляционной политикой" и уйти в отставку.
    25 июня. Когда Пауэлла спросили на слушаниях в Сенате, думает ли он, что война в Украине является главной причиной инфляции в США, он ответил "Нет, инфляция была высокой раньше - определенно раньше, чем началась война в Украине".
    25 июня. Цены на новые авто в США в июне побьют рекорд и вырастут на 14,5% к прошлому году. Причины все те же - дефицит сырья, высокий спрос (хотя ниже прошлого года).
    25 июня. США не единственная страна, которая борется с инфляцией. Как сказал Пауэлл в своей речи в Сенате, многие другие страны также страдают от нее. Подтверждением стало резкое повышение ставки Банком Норвегии на 50 б.п., чего не было уже 20 лет, до 1,25%. Сейчас инфляция в Норвегии равна 5,7%.
    24 июня. Ежегодное стресс-тестирование банков США показало, что они способны выдержать сильную рецессию. См. пресс-релиз.
    23 июня. Как одну из мер по борьбе с инфляцией, Байден предлагает временно убрать федеральный налог на бензин. Наверное, это не лучший ход, уж точно не рыночный; при том же балансе спроса и предложения разницу просто заберут продавцы бензина, повысив свои цены на величину налога. К тому же бюджет недосчитается денег.
    23 июня. Президент ФРБ Кливленда предсказывает, что ждать возвращения инфляции к целевым двум процентам придется пару лет.
    23 июня. Председатель Совета ФРС Пауэлл сказал на слушаниях в Сенате, где он представлял полугодовой Отчет о монетарной политике, что события последних нескольких месяцев сделали работу Федрезерва труднее, а вероятность рецессии выше. Однако высокая, как сейчас, инфляция является еще большим злом.
    22 июня. Президент ФРБ Сент-Луиса Буллард считает, что в 2022 году экономика США будет расти. Собственно, большинство руководителей Федрезерва и - шире - руководителей экономики США тоже так считают, а опасения рецессии в основном касаются 2023 года. Достаточно странно, имея в виду, что первый квартал 2022 уже показал спад ВВП на 1,5% годовых, а второй прогнозируется на нуле.
    22 июня. "Рецессия не неизбежна", сообщили в администрации Байдена (устами Джанет Йеллен). Опять же что за катастрофа в рецессии? В некоторых изданиях уже истерика, что экономика чуть ли не "в коме". Цикличность в экономике еще никто не отменял. Краткая рецессия во время пандемии была искусственной, но естественный-то цикл идет своим чередом. Экономический климат поменяется, это 100%. Эра дешевых денег на некоторое время уходит (хотя может вернуться, как считает, например, Пол Кругман, хотя бы по демографическим причинам).
    22 июня. Нарастает критика Байдена за переназначение Пауэлла председателем Совета Управляющих ФРС, однако, как мы уже писали, переназначение было сделано, во-первых, чтобы не нервировать рынки, во-вторых, чтобы не нарушать традицию "двух сроков" (опять же чтобы не нервировать рынки).
    22 июня. Член Совета ФРС К. Уоллер (который превращается в главного "спикера" Федрезерва несмотря на недавнее членство в Совете Управляющих) высказался за еще одно повышение ставки на 75 б.п. (на июльском заседании FOMC).

    Контакты:
    E-mail:  info@fedspeak.ru
    Телефон: +7(910)466-7797
    Copyright © 2022